财经连连看 股市周评:选择组合股票获得高收益

  本周大盘依然是箱体震荡格局,事实上,3月份以来就一直是这样的格局,这一点上证指数体现得更明显。如果观察股票走势,可以发现很多股票实际上盘整时间远远大于上涨或者下跌的时间,眼下的A股又到了这个时候,总体上这个时候很难获得好收益,现在要做的是为下一轮行情做准备,那么,我们该如何进行投资?这里,我们探讨一下一种很简单又能获得高收益的投资方法。

  先看一下本周的大盘,上周五大涨之后,本周一上证指数乘胜追击站上3500点大关,最高上摸3530点,但周三开始回调,周五上证指数下跌20点失守3500点关口。最终报收3486.56点,周K线收出十字星小阴线%。

  深证成指周K线依然收阳,但周五大幅回调使得周K线%;创业板指数周五报收3113.26点,本周上涨2.62%。

  总体上,A股仍然是箱体震荡格局,上证指数体现得更为明显,3月份以来,一直在3300-3500点箱体内震荡。观察更长时间,实际上股市盘整时间远远多于上涨或者下跌时间,个股体现得更为明显。当然,箱体的宽度各不相同,有的股票上下震荡幅度达一倍甚至两倍。股票往往是经过长期盘整,或突破向上,或突破向下,进入一个新的箱体。

  眼下,股市又进入箱体震荡格局,这种情况下获得好收益难度很大,但也带来一个好处,就是有机会以较低价格买到一个好股票,因为之前一路上涨的好股票也会突然下跌,甚至跌至箱底。

  大多数人的投资方法是选择一个或者几个股票进行高抛低吸,理论上并没有错,但实际上成功的人很少,原因在于判断股价涨跌非常困难,股市整体上涨的时候,买入股票上涨居多,看上去都在賺钱,但是,股市回调的时候,大多数股票又会下跌,因此,很多人结果是终点回到起点。

  而且,只买几只股票很难保证未来都能上涨,有些股票当时是市场热点,也是好公司,但过几年就不是市场热点,业绩下滑也不是好公司了,股价可能长期低迷。更可怕的是,有可能踩上地雷,一些地雷股在出事之前,往往是以好公司面目出现,比如,这几年的康得新、康美药业、乐视网等等,事先大多数人是很难发现地雷的,一旦爆雷,带来的就是灾难性后果,如果只买了1只这样的地雷股,那就是灭顶之灾,几年的辛苦可能就此打了水漂。

  有没有办法避免这种地雷的风险?最近一个美国基金投资案例给了我们一个启发,那就是买一个好公司组合,完全可以避免这种风险,而且可以获得惊人的长期投资收益。

  美国一只名为LEXCX的基金,1935年底用1万美元以同等权重买入当时30家最大市值公司,85年后,这一投资获利高达5440万美元。

  这家基金的策略买入就持股不动,如果一个公司被分拆,那就持有两家新公司;如果一家公司被卖出,那就持有接盘的新公司;如果一家公司破产,那就让它从持仓中自然消失。85年里经历了战争、金融危机等各种灾难,但依旧获得巨额收益,超越指数以及任何其他投资。

  首先,要买好公司。1935年底他们买入的是当时市值最大的30只股票,市值最大一般来说就是当时被市场广泛认可的好公司,只有买入好公司才有高回报。

  其次,分散投资,防范风险。LEXCX基金买的是好公司,但不是只买一家好公司,而是等权重买了30只股票,这一点非常重要。事实上,80多年后,当时买入的30只股票,约有三分之一的公司已经破产退市。这说明即使是好公司也很难保持长期竞争优势,真正的常青树不多,如果当时只买一只股票,而这家公司在80多年里恰巧破产退市了,那么,这笔投资就将归零。所以,必须买一批股票。在1935年,你是无法判断出哪些公司后来越做越大,哪些公司最终会破产,只有买一批好公司才能避免个别公司的风险。

  尽管有三分之一股票退市,但LEXCX基金85年依然获得令人惊奇的5000多倍收益,原因就是剩余三分之二的公司为基金带来巨额收益。留下来的公司还是多数,一旦这些公司能够继续发展,那么,必然带来巨额回报。这些公司都是传统产业,包括铁路、石油、日化等等,说明行业并不是最重要的。

  这种方法适用A股吗?笔者做了随机统计,发现同样可以获得超越大盘的高收益。

  A股市场至今30年,由于1990年股票数量太少,不具备统计价值。笔者随机选取了2000年1月1日A股市值最大的30只股票,如果当时各买100股票,30只股票投资总额为48561元,不到5万元。统计2021年5月14日这30只股票,后复权计算为442096元,20年变成了44万元,收益率高达810%。

  当时上证指数为1366点,到今年5月14日的3490点,20年涨幅为155%,深证成指涨幅大一点,20年上涨322%。这个30股组合是8倍的收益率,远远超越了指数。

  有意思的是,这30只股票同样有三分之一没有賺钱,其中,5只股票20年后是下跌的,四川长虹和中关村股价腰斩,另外几只股票20年总涨幅没有超过50%,依靠的还是三分之二股票大涨获得高收益,其中,五粮液上涨100倍,上汽集团、中兴通讯涨幅超过10倍。如果采用前复权计算,这个组合涨幅还要大,如上海机场前复权计算涨幅100倍。

  笔者又做了第二个统计,选取2010年1月1日市值最大的股票,这个组合更有意思,9只银行股,加上保险、券商,超过半数是金融股,还有石油、煤炭、钢铁等周期股,10年后三分之一股票是下跌的,中国石油、中国铝业都是腰斩。

  看上去不怎么样的组合,以2021年5月14日收盘价计算,10年收益率依然达到458%,而10年前上证指数是3277点,至今涨幅只有6%,深证成指10年涨幅3.7%,这个30股组合依然远远跑赢大盘。靠的是贵州茅台、五粮液这样的大牛股。

  另外,笔者还随机选择了几个组合,以2000年1月1日为基数,选取当时市值最小的30只股票,20年收益率为426%。选取当时市值中间的30只股票,20年收益率223%,收益率都不如市值最大30只股票的8倍收益。

  选取2010年1月1日市值最小的30只股票,10年收益率只有80%。选取2010年1月1日市值中间的30只股票,10年收益率只有27%。均远远低于市值最大30只股票的4倍收益。

  无论美国股市还是A股市场,历史数据显示,选取市值最大的30只股票进行组合投资是可行的,可以取得远远超越大盘的收益率。这样的组合中,免不了会有地雷,但由于所占比重较小,组合显示出平衡风险的能力。最关键的是,这样组合中总会出现牛股,那么,就会取得很好的收益。

  当然,这样的组合不能做差价,买进卖出基本上就会把一个大牛股弄丢了。而且,由于买30只股票,每只股票数量非常少(最少组合可以每只股票100股),这么少股票还做什么差价?其实,这种简单投资方法有什么不好?股市不是忙碌的人賺钱多,往往是最懒的人賺钱多。买入后该干什么干什么,该玩就去玩,不用盯着盘面,轻松难道不好吗?

  投资方式可以有一些变化,不一定非要买30只股票,买25只、28只都可以。另外,目前A股市值最大的30只股票中,银行等金融股比例非常高,那么,也可以换一种思路,比如,选择行业龙头。按申万行业分类,一共是28个行业,我们可以每个行业选一个龙头股,可以是市值最大的股票,也可以是利润最高的公司,有些行业没有什么好公司,可以不选,有些行业中也可以选2家或者3家公司。

  总之,我们提供一种投资思路、投资方法,有兴趣可以按自己的方法,做一个组合,既然历史已经证明这种方法可行,相信未来靠组合依然可以跑赢大盘获得高收益。现在的箱体震荡,一些绩优股也会跌至箱底,这是选择投资组合的好机会。

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