叶叶财经:抱团板块持续走弱如今除了煤飞色舞

  得当不怕没机会。投资不是一两天的事,可以说是终身的事业,所以要用更长远的眼光来看待市场。

  贵州茅台的市值太大了,大金融中只有银行板块在护盘,大金融没有集体发力的情况下,无法抵抗贵州茅台下跌的动力。茅台带领的核心资产类个股开始杀第二波,等这一波杀完了,核心资产类个股、机构抱团个股一些优质品种抄底机会就会来了,大盘机会也就来了,大家耐心等待。当下的结构性行情中,轮动节奏很快,千万不要追高,注意控制好仓位。

  PB估值法就是市净率估值法,与市盈率PE估值法完全不同的是,这种估值方法不强调盈利能力,而是强调资产的质量。昨天讲的市盈率估值是用总市值除以净利润,净利润越大的话,市盈率就越小,回本时间越短,投资回报越高,所以市盈率越低越好。今天讲的市净率同样是越低越好,市净率PB=股价/每股净资产=总市值/净资产,市净率越低意味着单位净资产的出售价格越低。

  还是用昨天的例子方便大家对比,假如你开的包子铺总市值是100万,桌椅板凳、蒸笼这些净资产是50万,还有50万是你做广告打开知名度花的钱。那么你的包子铺的市净率PB=100/50=2倍。这个两倍你可以这么理解,你的店子想转让出去,这时候我想买你的店,你开价100万,我经过调查,桌椅板凳这些净资产价值50万,你打广告花了50万,所以这100万买你的店,我就是以2倍市净率的估值买下,朋友问我这个店买的贵不贵,我可以说,还好,2倍市净率买的。

  银行、钢铁、建筑、化工、交通运输、证券、有色金属、重工机械等等,这些行业有一个特点,他们的净资产都非常大,比如说钢铁,我想买一个钢铁企业的话,只需要去他们厂看看仓库的钢铁库存和机械等固定资产就可以了,我不需要问他一年可以赚多少钱,因为这些资产我非常清楚他们可以产生收益,我买航空公司的话,只需要数他们的飞机数量就好了。这些行业之所以用市净率估值,还有一个很重要的原因就是,这些行业基本上都是周期行业,周期行业的性质不像食品饮料,他们的盈利能力非常不稳定,景气周期赚很多钱,衰退周期亏很多钱,我们无法用市盈率来衡量,今年赚了100万,第二年亏了200万,这是由经济周期决定的,怎么衡量他的赚钱能力呢?这个时候看净资产就比较公允。

  讲到这里,朋友们有没有想过1倍市净率是什么概念?相当于100万的净资产售价100万,这门生意划算吗?这里涉及到的东西比较复杂,我只讲重点,通常来说,周期性行业,1倍市净率是一道门槛,净资产相当于账面净值(book value ),也就是说,假设我买一个钢铁厂花了100万,经过核算其账面净值为100万,说明即使这个钢铁厂未来不产生利润,我花了100万买这个钢铁厂也不亏,因为我就是直接把里面的资产当废品变卖掉也可以卖100万回本。我们对比上述行业近十年的市净率估值可以得出很有趣的结论。

  刚看俩天盘,就又到了周末休息的时间,有点小开心,周末大家好好休息调整状态!以饱满的精神迎接下个交易日的到来!

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